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什么是资本资产定价模型,如何确定公司的风险溢价?

网校学员| 提问时间:07/08 20:19
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王一老师
金牌答疑老师
职称:高级会计师,实务专家
已解答10115个问题
资本资产定价模型(Capital Asset Pricing Model,简称CAPM)是一种用于估算资产预期收益率的模型。该模型基于以下假设:投资者在投资决策时会考虑风险和回报之间的权衡,并且投资者都是理性的。

CAPM模型的核心公式是:

E(Ri) = Rf + βi(E(Rm) - Rf)

其中,E(Ri)表示资产i的预期收益率,Rf表示无风险利率,βi表示资产i的风险系数,E(Rm)表示市场整体的预期收益率。

为了确定公司的风险溢价,需要先计算出该公司的β值。β值表示该公司相对于市场整体的风险程度。如果β值为1,表示该公司的风险与市场整体一致;如果β值大于1,表示该公司的风险高于市场整体;如果β值小于1,表示该公司的风险低于市场整体。

确定公司的β值通常需要进行历史数据分析和市场调查。一般来说,高成长性行业和公司的β值会较高,而稳定性较强的行业和公司的β值会较低。

一旦确定了公司的β值,就可以使用CAPM模型来计算出该公司的预期收益率。将无风险利率和市场整体的预期收益率代入公式中,就可以得到该公司的预期收益率。然后,将预期收益率减去无风险利率,就可以得到公司的风险溢价。
2023-07-08 20:28:56
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