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企业无负债的价值应=实体现金流量/加权平均资本成本，因为没有负债，所以又=实体现金流量/股权资本成本。 而这个题目中，企业无负债的加权平均资本成本却是按税前有负债的加权平均资本成本计算的·····（税前加权平均资本成本＝1／2×12％＋1／2×8％＝10％，企业无负债的价值＝300／10％＝3000（万元））。 这是为什么呢？
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加权平均资本成本包含了负债的资本成本和股权的资本成本。那么如果没有负债，加权平均资本成本直接用股权资本成本取数。
上面的理解没错
但是你下面的这个题目里面，是既有股权又有负债，所以是加权平均的资本成本计算。
2020 01/27 17:37
84784986 
2020 01/27 18:06
老师。
这个题中，解析中说企业无负债的价值=300/10%，而这个10%又是按有负责来计算的，而且还这个10%还不考虑所得税，可是计算的是无负债价值呀。
陈诗晗老师 
2020 01/27 19:14
解析这里的意思是计算利息抵税的价值
假定税前按无负债计算的
后面按实际有负债计算的价值
这里的差额就是抵税的价值。
84784986
2020 01/27 19:33
意思是：前面价值剔除所得税的影响，后面的价值加上所得税的影响，然后计算差值，就得到抵税的价值。是这样吗？
陈诗晗老师
2020 01/27 20:00
是的，就是这个意思
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