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甲公司原有资本结构为债券400万元,年利率10%,筹资费率2%,按面值发行;普通股400万元,每股面值1元,市场价格5元,共有80万股,预计近一年的股利为0.4元/股,预计以后每年增加股利5%,筹资费率2%,该企业所得税税率25%。现拟增资200万元,有一下三种方案可供选择: 甲方案:发行200万元的债券,年利率12%,筹资费率2%,按面值发行。 乙方案:发行债券100万元,年利率10%,筹资费率2%;发行股票20万股,每股发行价5元,筹资费率2%,预计普通股股利不变。 丙方案:发行普通股40万股,普通股市价5元/股,筹资费率2%,预计普通股股利不变 计算上述三个方案的加权平均资本成本。 麻烦详细一点的解答我看不懂

84785042| 提问时间:2020 04/28 14:02
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暖暖老师
金牌答疑老师
职称:中级会计师,税务师,审计师
你好,计算过程是这样的
2020 04/28 14:27
84785042
2020 04/28 14:30
咋样?
暖暖老师
2020 04/28 14:31
原有债券的资本成本是 400*10%*(1-25%)/400*(1-2%)=7.65%
暖暖老师
2020 04/28 14:33
原有普通股资本成本是 0.4*/(1-2%)+5%=40.82%
暖暖老师
2020 04/28 14:34
甲方案债券的资本成本 200*12%*(1-25%)/200*(1-2%)=9.18%
暖暖老师
2020 04/28 14:37
甲方案的加权资本成本是 (400*7.65%+400*40.82%+200*9.18%)/(400+400+200)*100%=21.22%
84785042
2020 04/28 14:38
原有普通股资本成本是 0.4*/(1-2%) 5%=40.82% 老师这个我不懂,不是0.4/5×(1-2%)再+5%吗?
暖暖老师
2020 04/28 14:39
乙方案债券的资本成本10%*(1-25%)/(1-2%)=7.65% 股票的资本成本=40.82%
暖暖老师
2020 04/28 14:40
普通股的资金成本=第一年预期股利/【普通股筹资金额*(1-普通股的筹资费率)】*100%+股利固定增长率 是的饿,你写的哦对
暖暖老师
2020 04/28 14:41
后边都是一样的计算道理的
84785042
2020 04/28 15:21
老师同学写的甲方案加权平均资本成本:400+200/1000 +400×7.65%+200×9.18%/600,最终等于10.16%
84785042
2020 04/28 15:21
请问她的是错的吗?
暖暖老师
2020 04/28 15:27
第一个他就没有乘以资本成本数额,错误
84785042
2020 04/28 15:32
所以我招你的写是对的吧,在考试
暖暖老师
2020 04/28 15:35
是的,我们的才对的这个
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