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为什么溢价发行的时候，计息期的到期收益率小于计息期的票面利率，折价发行的时候计息期的到期收益率大于计息期的票面利率。
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你好，票面利率大于到期收益率的话，有很多人想买，所以溢价发行
票面利率小于到期收益率的话，必须折价发行，才会有人买。
2020 04/29 16:05
84785009 
2020 04/29 16:22
再算证券价值的时候不是用到期收益率折现吗？折现率越小反而越大，那么本来购买债券的时候就少花钱了，在到期的时候不是债券价值更大吗？
王晓老师 
2020 04/29 16:30
你好，债券到期时的价值时面值。不管是折价发行还是溢价发行，随着到期日越来越近，债权价值趋于面值。
折现率越小，现值越大，所以只有大于面值，才会有人买，也就是需要溢价发行。
你在理解一下，不懂得 可以接着讨论
84785009
2020 04/29 16:49
到期收益率不是用的那个折现利率吗？
王晓老师
2020 04/29 17:02
你好，
折现率越小，现值越大，所以需要溢价发行
正因为折现率小，票面利率才大，和咱们上面讨论的结果是一样的。票面利率大于预期收益率，溢价发行。
满意五星好评哈，感谢
84785009
2020 04/29 17:22
年折现率大于票面利率才是溢价发行吧，那么债券的价值其实是小于面值的。折现率大才是溢价发行，到期收益率和折现率是两个概念。因为那个到期收益率是债券最终能获得的价值，而折现率只是用来平衡股价的，因为原来少花了钱，最后折现率肯定大，而到期收益率小。
王晓老师
2020 04/29 17:27
比如 面值1000 票面利率6% 折现率5%，债券的价值肯定大于1000，所以溢价发行啊。
如果折现率是8%，那么价值肯定小于1000，企业肯定折价发行。
84785009
2020 04/29 17:39
因为到期收益率是考虑两方面因素，一个是利息的现值+本金的现值=债券现在的价值，票面利率是固定的，那个年有效折现率也就是到期收益率如果是个小数的话，那么这个数一定是个大数，溢价发行只是刚开始的价值比较大，但随着到期时间的缩短，价值逐渐向面值靠近，也就是越来越小，这样理解对吗
王晓老师
2020 04/29 17:40
是的是的，你终于绕过来了。真棒。继续加油
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