发行3500万瑞士法郎可转债，票面利率1%由于中纺机发行可转债后股价持续下跌，投资者没有转股机会，到1996年12月31日转债回售日时累计有3470万瑞士法郎以面值110%回售，利息照付。发行时的汇率：1CHF(瑞士法郎)=3.915CNY（人民币），回售时的汇率1CHF(瑞士法郎)=6.154CNY（人民币）。假设每年的12月31日为付息登记日（94年12月汇率，6.70；95年12月汇率7.15。），10个工作日内付息。（1）计算债券投资者的IRR。（2）计算中纺机的实际融资利率和资本成本率（当时企业所得税税率是33%）。_CMA

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发行3500万瑞士法郎可转债，票面利率1%由于中纺机发行可转债后股价持续下跌，投资者没有转股机会，到1996年12月31日转债回售日时累计有3470万瑞士法郎以面值110%回售，利息照付。发行时的汇率：1CHF(瑞士法郎)=3.915CNY（人民币），回售时的汇率1CHF(瑞士法郎)=6.154CNY（人民币）。假设每年的12月31日为付息登记日（94年12月汇率，6.70；95年12月汇率7.15。），10个工作日内付息。（1）计算债券投资者的IRR。（2）计算中纺机的实际融资利率和资本成本率（当时企业所得税税率是33%）。

84785040| 提问时间：2020 12/21 08:40

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CMA徐老师

金牌答疑老师

职称：中级会计师,USCPA,CMA

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同学您好，这个好像不是CMA的考题，这个题目属于高度仿真实务的题目。我尝试解答一下。（1）计算IRR，首先支付的金额是3500万*3.915=13,702.5万收到的是3500万*1%=35万，实际金额分别是 35*6.7=234.5 35*7.15=250.25 35*6.154=215.39 最终收回 3470*1.1*6.154=23489.818 我用IRR函数计算得到IRR=15.56% (2)实际利率可以这样理解，起初投入3500，累计收到，三个35，最后3817。（3817-3500+35*3）/3500=0.120571 0.120571/3=0.04019，实际利率=4.019%，考虑所得税因素=4.019%*0.67=2.7%

2020 12/22 00:02