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首先，我认为甲方案的利息是1000乘以2.5，发行的是股票，为啥用长期债券的金额乘以年利率8%呢。乙是债券，应该用2500乘以10%加1000乘以8%。还有甲的股数是1000万股，题中没有说增加450万股。乙没有股数，因为长期债券没有股数。表中也没有写。

亲爱的同学，你好 1、所谓每股利润无差别点，指在不同筹资方式下，每股利润相等的息税前利润，它表明筹资企业的一种特定经营状态或盈利水平。每股利润的计算公式为每股利润=[（息税前利润-负债利息）×（1-所得税率）]/普通股股数。 2、采用这种方法是一种广义的测算，因此我们需要按照2种筹资方式测算每用一种筹资方式后，全公司的负债利息进行测算，同样也用全公司的股本数。 3、so，甲方案发行1000万股，因此负债未增加，是原来的1000*8%，股本数增加了1000，变成了5500；乙方案亦然

但是老师，为啥息税前利润1200万小于无差异点ebit. 应该选择股票筹资呢。

亲爱的同学你好， 老师刚刚上面也说啦，息税前利润低于每股收益无差别点，说明公司的收益连利息都无法支付，但又不得不支付，这个时候，企业没有净利润，当然要选连本金都用还的股东权益啦。 当然同学我们也可以去看EBIT(息税前利润)和EPS(股东财富)之间的关系图

这个图咋看着呢，我都被自己的无知逗笑了 。

亲爱的同学你好， 没事的，财管有人觉得容易有人觉得难，死记硬背肯定难，我还是很看好同学你这种理解的学习方法，老师也是这么看过来的，财管其实弄懂了，自己如果脱离书本可以把重要的公式自己推3遍就可以轻轻松松80分朝上了。 闲话不多说，看图，本题目是息税前利润交叉点往左，那么我们的理解就是同等EBIT，企业肯定选择EPS高的对不对，所以肯定选择权益了呀，如果在右边呢，我们也是选横轴相同情况下，竖轴最高咯，那就是债券啦，对不对。 如果书面化的解释，就是息税前利润低于每股收益无差别点，说明公司的收益比较低，可能连利息都无法支付，那么我们就选不用付利息的股东权益啦。 同学加油哦！

老师，如果息税前利润高于每股收益无差别点呢啦。

亲爱的同学你好， 那你可以看图表，既然息税前利润高于每股收益无差别点那说明在交叉点的右边对吧，那用老师的方法，我们看EPS更高的，是不是就是更陡峭的那根线，也就是负债啦啦

明白了 谢谢老师哦 解答非常详细

亲爱的同学，加油哦！给老师一个五星好评哈~