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净资产收益率（也叫权益净利率）=净利润/所有者权益=2118.87/4680=45.275% 总资产净利率=净利润/总资产=2118.87/9055=23.4% 权益乘数=总资产/所有者权益=9055/4680=193.483% 因为题中说按照因素分析法分析C公司总资产净利率、权益乘数变动对净资产收益率的影响 （这里可以看出因素替代的顺序就是按照先总资产净利率，后权益乘数） 题中给出了C公司计划的总资产净利率为25%，权益乘数为1.5 根据公式：净资产收益率=总资产净利率×权益乘数，可以求出C公司的净资产收益率=总资产净利率×权益乘数=25%×1.5 ① 之后用因素分析法替代 先替代总资产净利率，净资产收益率=总资产净利率1×权益乘数=23.4%×1.5 ② 所以，总资产净利率的影响=②-①=23.4%×1.5-25%×1.5=（23.4%-25%）×1.5 再替代权益乘数，净资产收益率=总资产净利率1×权益乘数1=23.4%×193.483% ③ 所以，权益乘数的影响=③-②=23.4%×（193.483%-1.5）。