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大竹公司准备投资一个新的项目以扩充生产能力，预计该项目可以持续5年，固定资产投资750万元。固定资产采用直线法计提折旧，折旧年限为5年，估计净残值为50万元。预计每年的付现成本为280万元，每件产品单价为250元，年销量30000件，均为现金交易。预计期初需要垫支营运资本260万元。假设资本成本率为10%，所得税税率为25%, 要求: 1、计算项目营业净现金流量。 2、计算项目净现值。 3、计算项目的内含报酬率。
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学业您好，
1、该项目第1年年初净现金流量NCF0=-750-260=-1010（万元）
固定资产折旧=（750-50）/5=140（万元）
营业收入=250*30000=7500000（元）=750（万元）
营业期第1至第4年年末的净现金流量NCF1—4=（750-280-140）*（1-25%）+140=387.5（万元）
终结点第5年年末的净现金流量NCF5=387.5+50+260=697.5（万元）
2、项目净现值NPV=-1010+387.5*（P/A，10%，4）+697.5*（P/F，10%，5）
=-1010-387.5*3.1699+697.5*0.6209
=-1010+1228.34+433.08
=651.42（万元）
内含报酬率计算比较麻烦，我在下条信息给您发，请稍等
2021 04/23 11:43
小奇老师 
2021 04/23 11:58
3、假设该项目的内含报酬率为IRR，
则NPV=-1010+387.5*（P/A，IRR，4）+697.5*（P/F，IRR，5）=0，
测试IRR=30%
NPV=-1010+387.5*（P/A，30%，4）+697.5*（P/F，30%，5）
=-1010+387.5*2.1662+697.5*0.2693
=17.24
测试IRR=32%
NPV=-1010+387.5*（P/A，32%，4）+697.5*（P/F，32%，5）
=-1010+387.5*2.0957+697.5*0.2495
=-23.9
因此，
30% 17.24
IRR 0
32% -23.9
列方程得（30%-IRR）/（30%-32%）=（17.24-0）/（17.24+23.9）
解方程得内含报酬率IRR=30.84%
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