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问题已解决
老师，我对这个定义不清晰。为什么把投资人希望的投资收益率带进去算，大于等于0方案就可行，小于0不行。 投资收益率是自己定的，10%，12%等等带进去都不一样，为什么带进去，看是否大于等于0就可以决策。 不应该是投资收益率算出一个数，项目的利率算出个数，然后来对比，谁高谁低吗？ 麻烦老师帮我讲讲这个，让我有个思维，单纯的做题，我背公式套进去会做。
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这里净现值法算出来的是项目的内含报酬率，内含报酬率跟资本成本比较，大于资本成本项目可行，小于资本成本项目不可行。这里投资者期望的报酬率就是资本成本。资本成本就是项目取舍率、是未来成本、是期望收益率、是长期资本成本、是未来成本，这几个概念其实是一个，只是财管教材不同章节的表述有些不一样。您要把投资者期望的报酬率理解为期望收益率，也就是资本成本。项目实际收益率也就是内含报酬率。
2021 05/07 17:02
84784984 
2021 05/07 17:10
比方说这题，算出内含收益率是13.46%，而投资者期望的收益率是12%，那这个方案就可以实施，这些我明白。
但我不明白的是，为什么这样就能算出这个项目的内涵报酬率，这东西为什么能提前算出来？净现值=0时，就能算出这个…………我不太能清晰的表达出我的问题，大致就是这公式为什么能算出这个项目的收益率吧，就一个思维上的想不通。
84784984
2021 05/07 17:11
现在就处于只会做题，历年大题都能全对，但这个概念，逻辑有点乱，一些地方想不通，望老师指导下。
黑眼圈老师 
2021 05/07 17:19
项目的内含报酬率就是使得项目从现金流来看保本的一个状态，也就是现金流入=现金流出，又因为考虑货币时间价值，所以需要将未来的现金流折现到0时点，也就是净现值。这个折现率就是使得项目净现值为0的折现率，这个折现率就是项目本身的收益率。
84784984
2021 05/07 17:22
所以内含报酬率就是项目处于一个保本的状态，即净现值=0。然后这个保本状态下的内含报酬率如果＞我们投资者期望的投资收益率，那这个项目就是可行的，是这样吗，老师。
黑眼圈老师
2021 05/07 17:32
是的可以这么理解，净现值=0的话，这个项目不亏不赚也是可以接受，就看投资者的选择了，但是小于他们希望的报酬率就不能接受。
84784984
2021 05/07 17:35
那我们用内含报酬率去决策项目是否投资，但这个项目真正的收益率应该要等项目结束之后计算才能求出吧？那为什么前期用内涵收益率来进行决策，这两又没什么关系。
84784984
2021 05/07 17:37
就感觉一个是我希望的收益率，一个是保本时的收益率，在相互比较。那跟真实项目的收益率又没关系吧
黑眼圈老师
2021 05/07 17:43
因为项目的现金流是预计的未来的，也就是考了了项目整个运营期的现金流。
黑眼圈老师
2021 05/07 17:44
这个只是一个投资的预测判断，如果是实打实的项目已经结束了再去看就没有意义了。
84784984
2021 05/07 17:47
也就是说像每年的现金流量这些都是预计的，我们通过这些算出“现金流量净现值”“内含收益率”等等指标去决策项目。
但这一切都是预估的，到时候“现金流量”“收益率”其实是有出入的。
是这意思吗？
黑眼圈老师
2021 05/07 17:56
是的，是未来的预测评估，不是已经发生的。所以现金流预测的有一定的偏差。
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