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您好。 我们说切点为M哈。 在M点表示的是100%投资市场组合，这个应该没问题吧。这一点的收益率呢，是等于Rm。 在M点左侧呢，可以看出来，收益率是小于Rm的，意味着肯定是投资了一部分无风险资产的，这样才会导致收益被拉小了。 而在M点右侧呢，可以看出来收益是大于Rm的，意味着我们借入了无风险资产（代价低），投资了市场组合（收益高），导致整体的收益要大于Rm。如果没有借钱，就靠自己的钱，最多也就只能投资市场组合，那收益率肯定不能超过Rm。只有以较低的代价借了钱，然后投资这个Rm，才会导致收益率要高于Rm。 再好好琢磨一下哈。 加油。祝学习生活愉快。