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你好 因为高股利政策分红多，留在企业的利润和资金就少了，就可以一定程度上抑制经理人过度投资消费。还有借款的话，银行或是借款人也会加入监督。 由于所有权和经营权的分离产生了委托代理关系，解决这种代理关系问题而发生的费用就是代理成本。主要是指股东与经理人之间订立、管理、实施那些或明或暗的合同的全部费用。 股利的支付减少了管理者对自由现金流量的支配权，这在一定程度上可以抑制公司管理者的过度投资或在职消费行为，从而保护外部投资者的利益；其次，较多的现金股利发放，减少了内部融资，导致公司进入资本市场寻求外部融资，从而公司将接受资本市场上更多的、更严格的监督，这样便通过资本市场的监督减少了代理成本。