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权益净利率=营业净利率*资产周转率*权益乘数，市净率和市销率都有营业净利率，所以营业净利率也都考虑了

老师，不应该选择营业净利率吗？

题目说了是市净率s模型。你知识 点用错了

没有错啊，市净率模型里面有一个乘数是权益净利率，但是权益净利率等于营业净利率乘以资产周转率乘以权益乘数，那权益净利率就可以用这三个乘数代替啊，市销率里面也有营业净利率，没有错啊？

题目问的是共同考虑的 你这里只有市销率才有营业净利率 市净率，根本就不用的啊

本身公式就是相通的呀，为什么不能用这三个乘数代替权益净利率，代替之后就是都有营业净利率？请老师针对这个问题解释，谢谢

同学，市净率模式下根本就没有营业，净利他用的是权益净利率来计算。 只有在市销率模型下才会用营业净利率。所以说他问的是共同都有的，所以说没有营业净利率

市销率=营业净利率*股利支付率*（1+g)/（R-g) 市盈率=权益净利率*股利支付率（1+g）/（R-g）=营业净利率*资产周转率*权益乘数*股利支付率（1+g）/（R-g）

都有营业净利率啊！

同学，你这个是杜邦分析理论，你看一下你的市销率计算的话，有营业净利率，市盈率的话，只有权益净利率，他怎么可能同时都会有营业净利率呢。

杜邦分析理论为什么不能用在这里，能给解释清楚吧？您总是说不能，不可能，但是我还是不懂啊，还是不明白是因为什么不能啊？谢谢

题目问的是市盈率和市销率来计算。那么就是用你给的第一个公司和第二个公司，这里根本就用不上杜邦分析理论。

请问老师在学堂里的答疑时间是什么时间？每次你给我解答的问题我都不明白，而别的老师基本一次回复就很明白了。请老师告诉我您的在线时间，我以后避开您的在线时间，谢谢

市净率估值模型 股利支付率×(1+增长率)×权益净利率/(资本成本率-增长率) 市销率模型 营业净利率×(1+增长率)×股利支付率/(资本成本-增长率)

这两个模型里面只有市销率能够用到营业净利率，你那个题目问的是共同的因素，所以说营业净利率根本就不是属于共同都会影响的。

首先我知道市净率的公式，也知道市销率的公式，我的问题就是想知道为什么市净率里的权益净利率不能用营业净利率乘以资产周转率乘以权益乘数来代替，代替之后就是都有营业净利率啊，我就是这个问题而已！从昨天一次次问到今天，结果您就只是说不能不能？我也知道答案说了不能，但是为什么？时间很紧，您一次次都这么回复，可我提的这个问题您根本没正面回复啊

因为4G率影响视觉率的关键因素是权益净利率，而不是营业净利率。

影响市销率的关键因素对应的是营业净利率。

为什么没有正面回复你呀？他不同的模型在估算价值的时候，他影响的驱动因素是不一样的呀。

并不是所有的模型都是用营业净利率来作为关键驱动因素。

您好，您给的都是直接性结论，结论我知道，但原因我还是不知道

这个具体的原因，我建议你去听一下课程。就你那个是市净率的话，它的主要驱动因素是权益净利率，因为他们主要是分析净资产的，自然而然不能用你的营业纪律。