免费问答

最后老师算出来结果等于这个，和你那个有点误差？

不好意思，忘记算后面那个营运资本增加数了，是我的失误，每年的实体现金流量=税后经营净利润-经营营运资本增加-净经营长期资产支出增加。截图中还少一个第五年的经营营运资本增加250万元。 算上这部分的数字 跟老师的答案就一致了。

第一年的税后经营净利润=45000*0.1*0.6=2700万元 第二年=50000*0.1*0.6=3000万元 第三年=55000*0.1*0.6=3300万元； 第四年=60000*0.1*0.6=3600万元 第五年=65000*0.1*0.6=3900万元； 第一年净经营长期资产增加=(45000-40000)*10%=500万元；营运资本增加=5000*5%=250万元； 第二年净经营长期资产增加=(50000-45000)*10%=500万元；营运资本增加=5000*5%=250万元； 第三年净经营长期资产增加=(55000-50000)*10%=500万元；营运资本增加=5000*0.05=250万元； 第四年净经营长期资产增加=5000*0.1=500万元；营运资本增加=5000*0.05=250万元； 第五年净经营长期资产增加=500万元；营运资本增加=5000*0.05=250万元； 第一年实体现金流量=2700-500-250=1950万元 第二年=3000-500-250=2250万元 第三年=3300-500-250=2550万元 第四年=3600-500-250=2850万元 第五年=3900-500-250=3150万元 5年价值=1950/1.1+2250/1.1^2+2550/1.1^3+2850/1.1^4+3150/1.1^5=9450.57万元 出现9450.345-9450.57=-0.225万元是正常的，因为你的老师用的是现值系数表，我用的是直接公式。考试的时候给了系数表就用系数表。误差对于折现的题目来说是正常的。