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根据杜邦财务分析体系：净资产收益率＝销售净利率×总资产周转率×权益乘数 ＝(净利润÷销售收入)×(销售收入÷平均资产总额) ×[1÷(1－资产负债率)]， 今年与上年相比，销售净利率的分母营业收入增长10%，分子净利润增长8%，表明销售净利率在下降（分母增长幅度大于分子） 总资产周转率的分母平均资产总额增加12%，分子销售收入增长10%，表明总资产周转率在下降； 资产负债率的分母平均资产总额增加12%，分子平均负债总额增加9%，表明资产负债率在下降，即权益乘数在下降。 今年和上年相比，销售净利率下降了，总资产周转率下降了，权益乘数下降了，由此可以判断，该公司净资产收益率比上年下降。