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老师，帮我看下这道题，谢谢 已知:销售收入1500 税后利润150 股利90 股东权益1400（200万股，每股面值1元） 股票市价15 权益乘数2 股利增长率4.48% 权益资本成本7.61% 若甲公司2019年的每股资本支出为0.6元，每股折旧与摊销0.4元，该年比上年经营营运资本每股增加0.2元。公司欲继续保持现有的财务比率和增长率不变，计算该公司每股股权价值
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同学你好！
这个先求每股股权现金流量，再把现金流量折现得到每股股权价值
2021 07/23 21:46
四季老师 
2021 07/23 21:47
股权现金流=净利润-所有者权益的增加
四季老师
2021 07/23 21:59
净利润等于150*（1%2b4.48%）=156.72 每股净利润=156.72/200=0.7836
要求所有者权益的增加，先求净经营资产的增加
净经营资产增加=经营营运资本增加%2b净经营性长期资产增加=0.2%2b（0.6-0.4）=0.4
根据权益乘数，得出所有者权益增加为0.2
每股股权现金流量=0.7836-0.2=0.5836
每股股权价值=0.5836/（7.61%-4.48%）=18.65元/股
84784972 
2021 07/23 22:09
老师为什么不能直接用这个公式呢
实体现金流量＝税后经营净利润+折旧与摊销-经营性营运资本的增加-资本支出
84784972
2021 07/23 22:10
实体现金流＝150/200+0.4-0.2-0.6＝ 0.35
四季老师
2021 07/23 22:42
题目要算的是每股股权价值，不是要算实体价值，算实体现金流还要减去债务现金流才是股权现金流，但是题目没有告诉债务现金流，所以不能通过实体现金流求出股权现金流
84784972
2021 07/24 09:32
好的，谢谢老师
四季老师
2021 07/24 10:37
不客气哈，满意请给好评哦，谢谢你！
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