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同学，你好 有税的权益资本成本要比无税的权益资本成本在风险溢价的部分多乘一个（1-T），（1-T）<1，所以有税的权益资本成本要比无税的权益资本成本低，而不是高。 也可以这样理解，有税的情况下，债务资本成本是低于无税时的，所以提高债务比重时，有税情况下抵税多，财务风险提高幅度低，所以股权资本成本就低于无税时的权益资本成本。