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老师 这个第二问 股票的价值 答案前三年的价值 怎么计算的 只用年金折算回去吗 答案是不是不对 掉了括号什么的
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同学您好，因为前三年的股利都是2元，构成了年金，所以答案是用年金现值求的。您也可以用2/1.15+2/1.15/1.15+2/1.15/1.15/1.15计算，是一样的结果。
2021 09/16 11:03
84784957 
2021 09/16 11:05
这个我明白 现在是求股票的价值 应该怎么求呢 过程是怎么样的呀
释尘老师 
2021 09/16 11:06
现在就是3年的固定股利折现。然后加上固定股利增长模型的折现。固定股利增长求出来后，需要折现3期到现在的价值，所以×了复利现值。
84784957
2021 09/16 11:08
对 三年的固定股利折现 应该分母要除以收益率 老师 看看答案 是不是哪里不对
释尘老师
2021 09/16 11:13
没有分母了呀。收益率是求不要收益率使用的。
股票价值就是 固定股利折现+固定增长股利的折现的价值。
84784957
2021 09/16 11:15
固定增长的 除以了（15%-10%） 固定股利 那一块不对吧
释尘老师
2021 09/16 11:17
同学，固定增长的，就是一种永续年金了，然后折现率是 利用资本资产定价模型求的。
也就是第一问的折现率。然后A/R就得到了永续年金的价值。也就是这个价值需要再折现三年。
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