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（1）想问为什么roe=r时，股票的内在价值不变
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你好，r是股权资本成本，也就是股东的期望报酬率，ROE是权益净利率，也就是股东投入一块钱能够获得的净收益，也是反映股东的报酬率，因而当二者相等的时候，股票的内在价值是不变的。
2021 10/10 10:33
84785009 
2021 10/10 10:42
那能通过股利折现模型的公式进行推导吗，与股利支付率无关吗
84785009
2021 10/10 10:43
p=D1/（r-g） g=b*ROE这样子的公式
宇飞老师 
2021 10/10 10:45
股票的内在价值当然是和股利有关的，就是D1/(r-g),只不过这里可以近似的用ROE来代替r。
84785009
2021 10/10 10:59
那公式中的g呢，g中包含了roe和b，近似替代后又怎么能说明不变呢，而且题目中感觉没有近似替代的意思啊，您上面说的那个逻辑大概我能懂，我只是从公式的角度没法理解他内里的逻辑
宇飞老师
2021 10/10 11:02
g是增长率呀，和roe没关系，其实整个股票的内在价值公式就是D1/(r-g)，只是ROE可以近似替代r。这个论述是有点歧义的。
宇飞老师
2021 10/10 11:03
内在价值就是由D1、R、G三个决定的，其实和ROE没有关系，只不过ROE可以用来近似替代R。论述有点歧义。
84785009
2021 10/10 11:55
二者仍然相等，但当每股净资产发生变化时，股票的内在价值会发生变化吗
宇飞老师
2021 10/10 12:07
不影响的，就是取决于公式中的几个因素。
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