问题已解决
某公司目前的资本结构为:总资本为1000万元,其中,债务400万元,年平均利率10%;普通股600万元(每股面值10元)。目前市场无风险报酬率8%,市场风险股票的必要收益率13%,该股票的贝他系数1.6。该公司年息前税前利润240万元,所得税率33%。Bai要求根据以上资料:(1)计算现条件下该公司的综合资本成本(权重按照帐面价值计算);(2)该公司计划追加筹资400万元,有两种方案可供选择:发行债券400万元,年利率12%;发行普通股400万元,每股面值10元。计算两种筹资方案的每股收益无差别点;该公司应该选择哪种筹资方案
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2021 12/25 15:55
丁丁
2021 12/25 15:59
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债务资本成本=10%*(1-33%)=6.7%
普通股资本成本=8%+1.6*(13%-8%)=16%
综合资本成本=6.7%*(400/1000)+16%*(600/1000)=12.28%
丁丁
2021 12/25 16:08
2、利用每股收益无差别点计算息税前利润
{EBIT-(400*10%+400*12%)}*(1-33%)/60=(EBIT-400*10%)*(1-33%)/(60+40),求得EBIT=160
每股收益无差别点息税前利润160
由于,公司年息税前利润240,根据小股大债的原则,因采用发行债券方式