A公司面临一个投资机会。该投资项目投资期2年,初始投资 240万元, 第)年投入140万元,第2年投入100万元,第3年开始投入使用,使用寿命为 4年,按直线法计提折旧。在项目投入使用时需垫支营运资金 40 万元,项目结京时收回。该项目每年带来营业收入220 万元,支付付现成本 110 万元。企业所得税税率为25%,资金成本为10%。求该投资项目的净现值，获利指数和内部报酬率_CMA

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A公司面临一个投资机会。该投资项目投资期2年,初始投资 240万元, 第)年投入140万元,第2年投入100万元,第3年开始投入使用,使用寿命为 4年,按直线法计提折旧。在项目投入使用时需垫支营运资金 40 万元,项目结京时收回。该项目每年带来营业收入220 万元,支付付现成本 110 万元。企业所得税税率为25%,资金成本为10%。求该投资项目的净现值，获利指数和内部报酬率

84784978| 提问时间：2022 01/02 08:39

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小奇老师

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同学您好，第1年年初净现金流量NCF0=-140 第1年年末净现金流量NCF1=-100 第2年年末净现金流量NCF2=-40万元接下来的答案在下条信息，请稍等

2022 01/02 09:15

小奇老师

2022 01/02 09:20

固定资产的折旧=240/4=60（万元）第3至第5年年末的净现金流量NCF3—5=（220-110-60）*（1-25%）+60=97.5（万元）第6年年末的净现金流量NCF6=97.5+40=137.5（万元）项目净现值， NPV=-140-100*（P/F，10%，1）-40*（P/F，10%，2）+97.5*（P/A，10%，3）*（P/F，10%，2）+137.5*（P/F，10%，6） =-140-100*0.9091-40*0.8264+97.5*2.4869*0.8264+137.5*0.5645 =-140-90.91-33.06+200.38+77.62 =14.03（万元）获利指数=(200.38+77.62)/(140+90.91+33.06) =278/263.67=1.05 内部报酬率的计算较为麻烦，我在下条信息单独给您回答

小奇老师

2022 01/02 09:45

同学不好意思，获利指数计算中间的过程有些错误，应该如下：获利指数=(200.38+77.62)/(140+90.91+33.06)=278/263.97=1.05 假设内部报酬率为IRR， NPV=-140-100*（P/F，IRR，1）-40*（P/F，IRR，2）+97.5*（P/A，IRR，3）*（P/F，IRR，2）+137.5*（P/F，IRR，6）=0，测试当IRR=12%时， NPV=-140-100*（P/F，12%，1）-40*（P/F，12%，2）+97.5*（P/A，12%，3）*（P/F，12%，2）+137.5*（P/F，12%，6） =-140-100*0.8929-40*0.7972+97.5*2.4018*0.7972+137.5*0.5066 =-4.84 测试当IRR=11%时， NPV=-140-100*（P/F，11%，1）-40*（P/F，11%，2）+97.5*（P/A，11%，3）*（P/F，11%，2）+137.5*（P/F，11%，6） =-140-100*0.9009-40*0.8116+97.5*2.4437*0.8116+137.5*0.5346 =4.33，因此可得下式， 11% 4.33 IRR 0 12% -4.84 列方程得，（11%-IRR）/（11%-12%）=（4.33-0）/（4.33+4.84）解方程可知，内部报酬率IRR=11.47%