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老师在吗

一、①垫支营运资金=2200-1000=1200(万元) 投资期现金净流量NCF0=-(7200+1200)=-8400(万元) ②年折旧额=7200×(1-10%)/6=1080(万元) ③生产线投入使用后第1~5年每年的营业现金净流量 NCF1~5=(11000-7920)×(1-25%)+1080×25%=2310+270=2580(万元) ④生产线投入使用后第6年的现金净流量NCF6=2580+1200+500+220×25%=4335(万元) ⑤净现值=-8400+2580×(P/A，12%，5)+4335×(P/F，12%，6) =-8400+2580×3.6048+4335×0.5066=3096.5(万元)

您好，同学，请耐心等待，您这题计算量有点大

二、甲方案的年金净流量=3096.5/(P/A，12%，6)=3096.5/4.1114=753.15(万元) 乙方案的年金净流量=3380/(P/A，12%，8)=3380/4.9676=680.41(万元) 由于甲方案的年金净流量大于乙方案的年金净流量，因此乙公司应选择甲方案。

三、计算息税前利润的方法 ①(EBIT-10000×8%)×(1-25%)/(4200+7200/6) =(EBIT-10000×8%-7200×10%)×(1-25%)/4000 EBIT=(5200×2000-4200×1280)/(5200-4200)=5024(万元)

②每股收益无差别点的每股收益=(4200-10000×8%)×(1-25%)/(4200+7200/6) =2550/5400=0.47

③该公司预期息税前利润4200万元小于每股收益无差别点的息税前利润5024万元，所以应该选择财务杠杆较大的方案一增发股票筹资。

①乙公司普通股的资本成本=0.3×(1+10%)/6+10%=15.5%

②筹资后乙公司的加权平均资本成本=15.5%×24000/(40000+7200)+8%×(1-25%)×10000/(40000+7200)+10%×(1-25%)×7200/(40000+7200)=11.06%。

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