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老师这道题的这一问，为什么不能用估计增长模型计算？
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这里他不是说每一年是按照一个固定的增长比例在增长，它是前面三年他增长比例不一样，后面才是固定挣扎，那你这里就按照两阶段来进行计算，前面三年你按照每一年的股利折现，后面按照一个增长模型来计算。
2022 02/23 18:03
84784993 
2022 02/23 18:33
也可以以第四年为第一期按照永续年金来计算吗
陈诗晗老师 
2022 02/23 18:41
可以的，这样是可以。
84784993
2022 02/24 10:32
老师，我不明白第三期及以后折现为啥只折两期，我认为是折三期
陈诗晗老师
2022 02/24 10:36
他是这个样子的，他后面直接用了一个那个永续连接，那么这个时候他是以第三年作为基数的，也就是说，第三年的永续年金直接折现到第三年年初，也就是第二年年末，所以说前面就是两年。
84784993
2022 02/24 10:40
哦，折现的这个明白了，那么如果是遇到固定的股利增长，那么就用前一期的股利作为基数然后用永续年金公式计算，或者按照我的这个思路按照期数折现对吗？
陈诗晗老师
2022 02/24 10:43
对的对的，你就分成两个阶段来计算，后面是一个永续年金，前面你就正常的复利现值。
84784993
2022 02/24 10:48
好的老师，复利折现是除，年金折现是乘吗？
陈诗晗老师
2022 02/24 11:52
都是直接×，直接乘以你的那个复利现值系数就行了。
84784993
2022 02/24 11:57
如果题目没有告诉复利和年金系数，那么怎么计算出来年金的系数
陈诗晗老师
2022 02/24 12:13
题目没有告诉，你就查教材就可以
考试会给出系数表的
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