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题在图片上，我知道这是教材原文，但是我自己理解的话，我觉得也说的通，信号传递理论说的就是公司觉得自己以后赚钱所以股利发得高，给投资人的感觉就是，这家公司真的很赚钱，所以投资人就买涨不买跌，然后公司股价就炒起开了，那答案不就是对的吗？

他是这个样子的，就前面关于你的信号传递理论的理解是没有问题的，是正确的理解，完全没问题。

但是这个题目它说的是发放的股利越高，公司的一个价值和股票价值就会提高。那么这个不是绝对的，就发放的股利越高，只是说向市场传递一些利好的消息，让投资者觉得这个公司是有价值，值得投资的。

但并不是发放的股利越高，这个股价就会随之而正比例地增加，价值就会增加，这个不是直接必然的关系。

信息传递理论既然是属于股利相关理论的，那信息传递理论是怎么通过股利政策影响股票价格和企业价值的呢？就是股利发得多怎么导致股票价格涨起来的的呢？

他是这个样子的，就一个股价的波动，他首先会受很多方面的影响，首先是一个经营层面的影响，然后就是一些市场消息和政策的影响。那么这里如果说发放的股利越高，那么传递的信息就是说这个公司具有投资价值，可能会适当的就对于这个股价是利好的，但是并不必然就是说一定会导致股价提高。

可是如果股利多并不一定会导致股价造假案，那手中鸟理论也是说股利发得多，所以股票价格涨，解析说这个是手中鸟理论...

手中鸟理论是它觉得股利比资本利得好，投资人更喜欢股利发得多的，结论就是股利发得多，大家喜欢买，股票涨了 信息传递理论是它觉得股利发得多暗示了我公司赚钱，结论就是看股利发得多，大家觉得这股票好。都来买，股票涨了

手中鸟理论 股利风险小于资本利得风险，应多发股利 信号传递理论 在信息不对称的情况下，股利政策向市场传递信息

你看一下，这是两种理论，分别得出不同的结论，你那个题目他这里主要体现的是信号传递理论。那么他的前半部分表述是正确的，信号传递理论就是你分配股利比较均衡，比较多，那么肯定就是向市场传递一个比较好的信息，公司是更有前景的。这个是没问题的，那么我觉得他这里表述错误是错在后面，他后面的表述，就是说这个骨架的波动就一定会随着这个鼓励的一个分配高低，那么这个它是不完全是这样。

如果说你的那个解析，他说这里说的是手中疗理论，那么我更觉得这里的解析式有一点不太合适的。

啊...解析说是教材原文，那老师，信号传递理论和手中鸟理论是不是都是通过股利支付得多，大家觉得股利多的好，然后都去买，导致股价涨了？

嗯，他是这样子的，基本上差不多，但是有差异，这个手中疗理论，主要是这个股东他都希望手中拿到更多的那个红利。但是这个信号传递理论，它主要是根据那个利润分配的一个政策去影响，让更多的投资者觉得这个公司是有投资价值。

还是不太明白这个差异..

手中鸟，他就用一个东西，它就是手中的红利越多越好。

但是这个信号传递理论。他会受几个时间的影响，比方说宣告发放股利的当天，实际发放股利的这个时间，还有就是说鼓励政策的一个稳定性，或者是分分配的比较好，他会受这一些政策的影响，通过这一些政策来向外界传递一个比较好的消息，这个公司它是有价值的。

老师，你说的是让股利增加的原因，可是不管什么原因都是让股利增加，然后股价增加的呀，题目也没说股利增加的原因 信号传递理论认为股利支付的多，股价高，还是觉得是对的，否则，为何公司获利能力强这个信息要通过增加股利去传递呢？

就这个题之所以错误，他就是说得太绝对了。你看他题目的后半句，他说的是支付较高的股利的时候，股价就会上升，公司价值就会得到提高。实际上这个股价的上升，他要从好几个方面的因素来看，并不一定你支付的股利越高，这个股价就会上升。