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甲公司原有设备一套，购置成本为150万元，预计使用10年，已使用5年，预计残值为原值的10%，税法规定按直线法计提折旧，当前变现价值100万元。现该公司拟购买新设备替换旧设备，以提高生产率，降低成本。新设备的购置成本为200万元，使用年限为5年，预计残值为购置成本的10%，税法规定按直线法计提折旧。使用新设备后，公司每年的销售额预计可以从1500万元上升至1650万元，每年付现成本预计从1100万元上升至1150万元。甲公司所得税率为25%，资本成本率为10%。 要求：分析甲公司是否应该进行设备更新。
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【解析】
继续使用旧设备：
旧设备按税法规定计提折旧的年折旧额=150×（1-10%）/10=13.5（万元）
年折旧额抵税=13.5×25%=3.375（万元）
旧设备丧失的变现价值=100-[100-（150-13.5×5）]×25%=95.625（万元）
旧设备到期残值变现价值=15（万元）
项目初始现金净流量=-95.625（万元）
第1~5年的营业现金净流量=1500×（1-25%）-1100×（1-25%）+13.5×25%=303.375(万元)第6年的现金净流量=15（万元）
NPV=-95.625+303.375×（P/A，10%，5）+15×（P/F，10%，5）=1063.78（万元）
更换新设备：
购置新设备成本=200（万元）
新设备年折旧抵税=200×（1-10%）/5×25%=9（万元）
新设备到期残值变现价值=20（万元）
项目初始现金净流量=-200（万元）
第1~5年的营业现金净流量=1650×（1-25%）-1150×（1-25%）+36×25%=384(万元)
第6年的现金净流量=20（万元）
NPV=-200+384×（P/A，10%，5）+20×（P/F，10%，5）=1268.16（万元）
更换新设备后净现值大于继续使用旧设备的净现值，因此甲公司应该进行设备更新。
2022 04/15 13:06
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