一、某企业年初原有资金1000万元，其中：借款100万，利率10%；债券200万，利率12%，债券筹资费用率为2%；普通股700万。此时股票价格22元/股。现要追加资金500万，有两个方案可供选择。甲方案：借款200万，利率10%；发行债券筹集300万，利率12%，债券筹资费用率为2%；这时股票价格下降20元/股。乙方案：借款100万，利率10%，增发股票筹集400万，即时股票价格上升25元/股。预期股利2元/股，股利增长率5%，所得税税率30%，股票筹资费用率为10% 要求：1.计算年初综合资金成本 2.分别计算两个方案筹资后的加权平均成本并作出决策。_实务

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一、某企业年初原有资金1000万元，其中：借款100万，利率10%；债券200万，利率12%，债券筹资费用率为2%；普通股700万。此时股票价格22元/股。现要追加资金500万，有两个方案可供选择。甲方案：借款200万，利率10%；发行债券筹集300万，利率12%，债券筹资费用率为2%；这时股票价格下降20元/股。乙方案：借款100万，利率10%，增发股票筹集400万，即时股票价格上升25元/股。预期股利2元/股，股利增长率5%，所得税税率30%，股票筹资费用率为10% 要求：1.计算年初综合资金成本 2.分别计算两个方案筹资后的加权平均成本并作出决策。

84785034| 提问时间：2022 04/22 14:04

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陈静芳老师

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同学你好，晚上帮你解答好吗？突然有紧急情况没办法在线，如果很急的话麻烦重新再提问，会有其他老师给你解答的，不好意思啊。

2022 04/22 15:09

陈静芳老师

2022 04/22 18:48

1、股权资本成本=2/22+5%=14.09% 债券筹资资本成本=12%/(1-2%)=12.24% 年初综合资金成本=10%*0.7*100/10000+200*12.24%*0.7/1000+700*14.09%/1000=11.65% 2、甲方案：资金总额=100+200+200+300+20*700/22=1436.36 加权平均成本=(10%*0.7*300+12.24%*0.7*500+(2/20+5%)*700/22*20)/1436.36=11.09% 乙方案：股权资本成本=2/【25*(1-10%)】+5%= 13.89% 资金总额=100+200+700/22*25+100+400=1595.45 加权平均资本成本=(10%*0.7/100+12.24%*0.7*200+700/22*25*14.09%+400*13.89%)/1595.45=11.58% 甲方案加权平均资本成本最低，应选甲方案