问题已解决
甲公司是家投资公司,拟于2021年初对乙公司增资3000万元,获得其30%的股权。因乙公司股权较分散,甲公司可获得控股权。(1)乙公司增资前处于稳定增长状态,增长率7%。2020年净利润350万元,当年取得的利润在当年分配,股利支付率90%。2020年末净经营资产2140万元,净负债1605万元。 (2)增资后,预计乙公司2021年营业收入8000万元,2022年营业收入比2021年增长12%,2023年进入稳定增长状态,增长率8%。 (3)增资后,预计乙公司相关财务比率保持稳定,营业成本/营业收入60%,销售和管理费用/营业收入20%,净经营资产/营业收入70%,净负债/营业收入30%,债务利息率8%,企业所得税税率25% (4)乙公司股票等风险投资必要报酬率增资前11%,增资后10.5%。 要求: (1)如果不增资,采用股利现金流量折现模型,估计2021年初乙公司股权价值。 (2)计算该增资为乙公司原股东和甲公司分别带来的净现值。 (3)判断甲公司增资是否可行,并简要说明理由。
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速问速答(1)2021年初乙公司股权价值=350×90%×(1+7%)/(11%-7%)=8426.25(万元)。
(2)该增资为乙公司原股东带来的净现值=34366.75×70%-8426.25=15630.48(万元)
该增资为甲公司带来的净现值=34366.75×30%-3000=7310.03(万元)。
(3)该增资为甲公司带来的净现值大于0,甲公司增资是可行的。
2022 04/22 19:39