某公司为一家上市公司，具体资料如下：资料一：该公司A债券已发行2年，债券面值为1000元，10年期，票面利率为8%，每年付息一次，到期还本，按溢价10%发行，债券发行费用为发行额的5%，第二年的利息刚刚支付，目前的市价为880元。资料二：该公司B股票的β值为1.2，无风险利率为4%，市场组合的风险收益率为5%，该普通股的当前市价为10.5元/股，筹资费用为0.5元/股，股利年增长率为2%且长期固定不变，预计第一期的股利为0.8元。资料三：市场利率为10%，该公司适用的所得税税率为25%。要求：（1）请计算A债券发行时的资本成本（一般模式）和B股票的资本成本；（2）甲投资者拟投资购买该A债券，请计算A债券目前的价值，并判断是否值得购买；（3）乙投资者目前持有B股票，请计算B股票目前的价值，并判断乙投资者是否应该继续持有该股票；_税务师

问题已解决

某公司为一家上市公司，具体资料如下：资料一：该公司A债券已发行2年，债券面值为1000元，10年期，票面利率为8%，每年付息一次，到期还本，按溢价10%发行，债券发行费用为发行额的5%，第二年的利息刚刚支付，目前的市价为880元。资料二：该公司B股票的β值为1.2，无风险利率为4%，市场组合的风险收益率为5%，该普通股的当前市价为10.5元/股，筹资费用为0.5元/股，股利年增长率为2%且长期固定不变，预计第一期的股利为0.8元。资料三：市场利率为10%，该公司适用的所得税税率为25%。要求：（1）请计算A债券发行时的资本成本（一般模式）和B股票的资本成本；（2）甲投资者拟投资购买该A债券，请计算A债券目前的价值，并判断是否值得购买；（3）乙投资者目前持有B股票，请计算B股票目前的价值，并判断乙投资者是否应该继续持有该股票；

84784974| 提问时间：2022 04/28 14:43

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何何老师

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（1）A债券发行时的资本成本＝8%×（1－25%）/[（1＋10%）×（1－5%）]＝5.74% 采用股利增长模型法，B股票的资本成本＝0.8/（10.5－0.5）＋2%＝10% （2）A债券还有8年到期，A债券目前的价值＝1000×8%×（P/A，10%，8）＋1000×（P/F，10%，8）＝80×5.3349＋1000×0.4665＝893.29（元）由于目前的市价低于价值，所以，A债券值得购买。（3）B股票目前的价值＝0.8/（10%－2%）＝10（元）由于目前的市价高于价值，股票被高估，所以，乙投资者应出售该股票。

2022 04/28 15:21