免费问答

你好，三个杠杆其实用到的就是①边际贡献，②息税前利润和③归属于普通股的税前利润，你开始经常混淆，就把三个公式写下来，经营杠杆系数＝①÷②， 财务杠杆系数＝②÷③，联合杠杆系数＝①÷③＝经营杠杆系数×财务杠杆系数，这三个是计算公式。除此之外，三个定义公式也要理解，谁对谁的变动，例如①经营杠杆系数是息税前利润变动/销量变动，②财务杠杆是每股收益变动对息税前利润变动，③联合杠杆是每股收益变动对销量或者销售收入的变动。 其实，你掌握前两个就好，联合杠杆直接用两个相乘。 这道题B选项你没选，这里有两个理解，一是息税前利润水平低，也就是企业盈利不好，那么偿债风险就会增大，财务风险增大。另一个是公式角度，财务杠杆系数＝EBIT/(EBIT-I-PD/(1-T))，分子分母同时除以EBIT，也变形为1÷(1-（I-PD/(1-T)÷EBIT），当息税前利润水平低，分母变小，分式变大，也就是财务杠杆系数越大，财务风险越大。