公司目前资本结构为:总资本为100元,其中债务40万元,年平均利率10%;普通股 600万元(每股面值10元),目前市场无风险报率8%,市场风险股票的必要收益率13%, 该股票贝他系数16。所得税率25%。要求: (1)计算现条件下该公司综合资本成本; (2)该公司计划追加筹资400万元,有两种方式可供选择:发行债券400万元,年利率12%; 发行普通股400万元,每股面值10元。计算两种筹资方案的每股收益无差别点; (3)计算两种筹资方式在每股收益无差别点时财务红杆系数 (4)若公司预计息税前利润在每股利无差别点时增长10%,计算此时,如果采用发行债券方案,该公司每股利润增长率为多少?_实务

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公司目前资本结构为:总资本为100元,其中债务40万元,年平均利率10%;普通股 600万元(每股面值10元),目前市场无风险报率8%,市场风险股票的必要收益率13%, 该股票贝他系数16。所得税率25%。要求: (1)计算现条件下该公司综合资本成本; (2)该公司计划追加筹资400万元,有两种方式可供选择:发行债券400万元,年利率12%; 发行普通股400万元,每股面值10元。计算两种筹资方案的每股收益无差别点; (3)计算两种筹资方式在每股收益无差别点时财务红杆系数 (4)若公司预计息税前利润在每股利无差别点时增长10%,计算此时,如果采用发行债券方案,该公司每股利润增长率为多少?

84785022| 提问时间：2022 05/10 08:34

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朱小慧老师

金牌答疑老师

职称：注册会计师,初级会计师

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您好，计算过程如下 1. 债务资本成本=10%*（1-25%）=7.5% 股票资本成本=8%+1.6*（13%-8%）=16% 综合资本成本=（7.5%*400+16%*600）/1000=12.6% 2. （EBIT-40-48）*（1-25%）/60=（EBIT-40）*（1-25%）/100 每股收益无差别点息税前利润=160 3 发行债券方案财务杠杆=160/（160-40-48）=2.22 发行股票方案财务杠杆=160/（160-40）=1.33 4. 每股利润增长率=2.22*10%=22.2%

2022 05/10 08:41