某公司目前的息税前利润为1800万元，资本来源包括每股面值1元的普通股800万股和平均利率为10％的3000万元债务。该公司现在拟投产一个新产品，该项目需要投资4000万元，备选的筹资方案有:（1）按11％的利率,平价发行债券；（2）按面值发行股利率为12％的优先股；（3）按20元/股的价格增发普通股,公司适用的所得税税率为25%，下列表述正确的有（　　）。 A.增发普通股和债券筹资的每股收益无差别点为2500万元 B.增发普通股和优先股筹资的每股收益无差别点为3500万元 C.若新产品带来的息税前利润为800万元应选择债券 D.若公司预计的息税前利润为4500万元应选择优先股_中级职称

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某公司目前的息税前利润为1800万元，资本来源包括每股面值1元的普通股800万股和平均利率为10％的3000万元债务。该公司现在拟投产一个新产品，该项目需要投资4000万元，备选的筹资方案有:（1）按11％的利率,平价发行债券；（2）按面值发行股利率为12％的优先股；（3）按20元/股的价格增发普通股,公司适用的所得税税率为25%，下列表述正确的有（　　）。 A.增发普通股和债券筹资的每股收益无差别点为2500万元 B.增发普通股和优先股筹资的每股收益无差别点为3500万元 C.若新产品带来的息税前利润为800万元应选择债券 D.若公司预计的息税前利润为4500万元应选择优先股

84785028| 提问时间：2022 05/12 11:29

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何何老师

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职称：注册会计师,中级会计师,初级会计师,审计师,税务师

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当预计的息税前利润高于每股收益无差别点息税前利润时，选择财务风险较高的方案，即选择债务筹资，此时的每股收益是最高的。当预计的息税前利润小于每股收益无差别点息税前利润时，选择财务风险较小的方案，即选择股权筹资，此时的每股收益是最高的。当新产品带来的息税前利润为800万元时，预计的总息税前利润=1800+800=2600（万元），高于每股收益无差别点息税前利润2500万元，所以选择财务风险较高的债券筹资。

2022 05/12 11:41

何何老师

2022 05/12 11:42

【答案】ABC 当预计的息税前利润高于每股收益无差别点息税前利润时，选择财务风险较高的方案，即选择债务筹资，此时的每股收益是最高的。当预计的息税前利润小于每股收益无差别点息税前利润时，选择财务风险较小的方案，即选择股权筹资，此时的每股收益是最高的。当新产品带来的息税前利润为800万元时，预计的总息税前利润=1800+800=2600（万元），高于每股收益无差别点息税前利润2500万元，所以选择财务风险较高的债券筹资。