问题已解决
这道题目第二问,为什么不是1670*(1+5%)/(11%-6%) 而是1670/(11%-6%)
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速问速答同学你好,可以具体发一下题目吗
2022 05/15 14:21
84784976
2022 05/15 16:25
明明排了三张图片,只有一张上传了
84784976
2022 05/16 09:45
没回答我的问题呀
会子老师
2022 05/16 09:52
同学你好,题目中假设现金流量是发生在期末,因此你第一问计算出来的股权现金流量就是17年年末的值,因此在17年年初的 股权价值就直接用1670就可以了,相当于股利模型里的D1里
84784976
2022 05/16 09:57
不对啊 预测期是从2017年开始的 这样计算出来的就是2016年的数值啊
会子老师
2022 05/16 10:04
题中说的现金流量假设是发生在期末,那么算出来的股权现金流量1670就是17年期末的股权现金流量,因此在预测17年年初的价值时1670就相当于是下一期的现金流量了,16年年末和27年年初是一个性质
84784976
2022 05/16 10:19
那不应该这样计算吗
84784976
2022 05/16 10:28
我的意思是永续增长模型,他算出来的就是2017年年初啊,为什么不是1670*(1+5%)/(11%-5%)
会子老师
2022 05/16 11:03
同学你好,应该是这样理解的
84784976
2022 05/16 11:06
但是这是永续增长模型呀 不是永续零增长模型?
84784976
2022 05/16 11:07
可以用两阶段模型理解呀 相当于从2017年开始就是永续增长模型呀 套用永续增长模型就是我的画图那样子计算呀
会子老师
2022 05/16 11:18
永续增长模型公式=D1/(rs-g)=D0*(1+g)/(rs-g)(其中D1=D0*(1+g),d1下一期的现金流)
零增长模型=d/rs(这里的d是固定的)
这里17年要区分年初年末的,按照你化的图,你化的18年其实是18年年末了,17年其实是17年年末
84784976
2022 05/16 11:19
是不是从17年就进入永续增长模式了?我是不是可以这样理解?
会子老师
2022 05/16 11:20
你可以再好好想一下