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注会财管第九章资本结构中，财务杠杆系数等于1（即利息和优先股股息等于0）的情况下，是不是就没有财务风险了？
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你好，同学
是的。如果固定融资成本债务利息和优先股股利等于0，则财务杠杆系数为1，即不存在财务杠杆效应。
财务杠杆系数越大，财务风险也就越大
2022 06/26 21:17
84784993 
2022 06/26 21:45
老师，那经营杠杆系数等于1的时候呢？
84784993
2022 06/26 21:45
就没有经营风险了？
立峰老师 
2022 06/26 21:47
经营杠杆系数等于1说明固定成本等于0，经营杠杆不起作用，企业不存在经营风险
立峰老师
2022 06/26 21:48
就好比一家公司，是什么上皮包公司，没有固定成本，全部是变动成本。
无房租无水电，无员工基本工资，真是这样的经济本不多见。
84784993
2022 06/26 21:50
这个不对，经营杠杆系数考虑的是营业收入变动引起的息税前利润的变动
84784993
2022 06/26 21:51
而实际上除了营业收入会影响息税前利润，变动成本和固定成本也会产生影响
84784993
2022 06/26 21:52
当成本变动较大时，即使经营杠杆系数等于1，也可能存在经营风险
立峰老师
2022 06/26 21:53
如果没有固定成本，变动成本率假定的情况下，息税前利润变动率是同步的
84784993
2022 06/26 21:54
变动成本不固定
立峰老师
2022 06/26 21:54
所以就是1。经营杠杆系数不等于1主要是固定成本影响的。
84784993
2022 06/26 21:55
经营系数为1，固定成本确实等于0
84784993
2022 06/26 21:56
但变动成本它没考虑，即使是等于1
84784993
2022 06/26 21:56
变动成本很高的时候，经营系数为1也会面临经营风险
立峰老师
2022 06/26 21:57
变动成本不固定，但在计经营杠杆系统时，分子与分母的这个部是S-VC是一样的数字，所以只要固定成本是0,经营杠杆系数还是1
84784993
2022 06/26 21:59
还是1，但是还会有经营风险，不是嘛？
立峰老师
2022 06/26 22:02
是1，就没有经营风险。这个经营风险和我们平常生活中的经营风险不是一个完整的对等概念。，
立峰老师
2022 06/26 22:02
计算公式为DOL=息税前利润变动率/产销量变动率。为了反映经营杠杆的作用程度、估计经营杠杆利益的大小、评价经营风险的高低，必须要测算经营杠杆系数。一般而言，经营杠杆系数越大，对经营杠杆利益的影响越强，经营风险也越大。”
立峰老师
2022 06/26 22:03
从他们的公式理解，就明白了。
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