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这么说教材上给的公式没有考虑优先股股息？

老师，你算算这题等于多少

我的理解是：第二个式子｛（息税前利润-利息）-所的税｝就等于第一个式子中的普通股股东的净利润

第一个式子是假设没有优先股情况下的计算公式

老师，你再看看，我们的理解哪个对呀？一开始我也是同你的理解，但上面那题算不出来。

你的理解是有一点偏差，普通股的净利润是利润表里的净利润扣除优先股的股息后净利润，利润表上的净利润是普通股和优先股同时享有的， 第一个式子并没有你说的那个假设哦 ｛（息税前利润-利息）-所的税｝这个是利润表里的净利润，这是全体股东享有的，包含了优先股，｛（息税前利润-利息）-所的税｝-优先股股息才是第一个式子的普通股净利润

息税前利润=150/（1-25%）+100=300 财务杠杆=300/（300-100-37.5/（1-25%））=2

老师，上面那道题，你算一下2018年的息税前利润等于多少，不用算财务杠杆，列下过程我看看

噢消息延迟了

懂了，老师回复下，我给好评

同学你好，息税前利润=150/（1-25%）+100=300