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第9题为什么除以2次方？不是3期吗？不是应该除以(1+10%)的3次方吗？
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你好同学
应该是乘以2次方，因为第3年进入稳定增长期，增长比率变为5%
2022 08/17 21:31
84784950 
2022 08/17 21:39
请看我第二张图片画的线，它不是在第3年那个地方吗
立峰老师 
2022 08/17 21:59
他的意思是先用0.635除以（10%-5%）得出第2年的股票价值然后再折现到当前0时点。
84784950
2022 08/17 22:03
不是你没明白我的意思，我的意思是第二张图片，不是第一张画红色那张，是第二张，你看我划的时间轴，它不是在第3年那里吗
立峰老师
2022 08/17 22:08
当前时点0时点是0.5，第二年末是0.5*（1+10%）^2,第三年末是0.5*（1+10%）^2*（1+5%）=0.635
所以现在用0.635/(10%-5%)得出第2年末的价值，然后再除以（1+10%）^2才能得出0时点的价值。
84784950
2022 08/17 23:35
为什么0.635/(10%-5%)就得到第二年末的价值？
立峰老师
2022 08/18 00:00
D1/（RS-g），用股利求价值的公式
84784950
2022 08/18 07:26
我知道是那个是公式，不是应该是第三年的价值吗？是这个意思，明白我的疑问了吗
立峰老师
2022 08/18 11:25
第三年初的价值，也就是第二年末的价值。
立峰老师
2022 08/18 11:27
0.635是第三年末的金额。除以（10%-5%）后得出的是第三年年初的价值，所以再除以2年的现值系数就折回来到0年时点了。
84784950
2022 08/18 12:13
还是没明白你说的意思，为什么那样除就等于第三年年初
立峰老师
2022 08/18 12:18
预期股利/（期望收益—增长率）=股票价值
立峰老师
2022 08/18 12:20
0.635是第三年年末的股利，就是站在第二年年末的预期股利。
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