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2，就是计算新增资本的资本成本 A.方案，债券资本成本计算公式 B.方案，原股票资本成本*（1+2%）

3，加权平均资本成本就是各项资金资本成本按资本比例加权平均

(1)项目的内含报酬率＝14%+9.89／(9.89+14.84)×(15%-14%) ＝14.40% (2)假设A方案的债券资本成本为K，则： 950×(1-1%)＝1000×12%×(1-25%)×(P／A,k,3)+1000×(P／F,k,3)940.5＝90×(P／A,k,3)+1000×(P／F,k,3) 当k＝10%时 90×(P／A,k,3)+1000×(P／F,k,3) ＝975.12 当k＝12%时 90×(P／A,k,3)+1000×(P／F,k,3) ＝927.96 利用内插法得： (975.12-940.5)／(975.12-927.96) ＝(10%-k)／(10%-12%) 解得：k＝11.47% B筹资方案普通股的资本成本＝10%+2%＝12% (3)按A方案筹资后的加权平均资本成本＝10%×7000／24000+(10%-0.2%)×1000／24000+8%×(1-25%)×12000／24000+11.47%×4000／24000＝8.24% 按B方案筹资后的加权平均资本成本＝12%×(7000+4000)／24000+(12%0.2%)×1000／24000+8%×(1-25%)×12000／24000＝8.99% (4)因为按A方案筹资后的加权平均资本成本8.24%低于按B方案筹资后的加权平均资本成本8.99%，所以，应该采纳A筹资方案 （5）项目内部收益率大于平均资本成本（折现率），项目可行