一、某企业 2021 年销售收入 60 亿元，且比上年增长 20%，息税前盈余 6 亿元，营运资本占销售收入的 10%，购置固定资产和无形资产分别为 2.5 亿元和 0.5 亿元，计提折旧和摊销分别为 0.8 亿元和 0.2 亿元。从 2022 年起，该企业每年以 5%的增长速度发展。目前，所得税税率 25%，无风险收益率 8%，市场平均收益率 16%，贝塔系数为 1.5，债务利率 10%，负债比率 40%。要求：估计企业价值，并认真分析现金流折现法估值的基本程序_中级职称

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一、某企业 2021 年销售收入 60 亿元，且比上年增长 20%，息税前盈余 6 亿元，营运资本占销售收入的 10%，购置固定资产和无形资产分别为 2.5 亿元和 0.5 亿元，计提折旧和摊销分别为 0.8 亿元和 0.2 亿元。从 2022 年起，该企业每年以 5%的增长速度发展。目前，所得税税率 25%，无风险收益率 8%，市场平均收益率 16%，贝塔系数为 1.5，债务利率 10%，负债比率 40%。要求：估计企业价值，并认真分析现金流折现法估值的基本程序

84785032| 提问时间：2022 09/06 16:02

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您好。首先计算下一年度的实体现金流量：6*（1-25%）+1=5.5 5.5*（1+5%）=5.775 然后计算加权平均资本成本股权成本=8%+1.5*（16%-8%）=20% 债务成本=10%*（1-25%）=7.5% 加权平均资本成本=20%*60%+7.5%*40%=15% 最后计算实体价值=5.775/（15%-5%）=57.75

2022 09/06 16:51