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在股东投资资本不变的前提下，股价代表了股东的财富，股价的增加代表了股东财富的增加。 股价的决定因素：供求关系。投资者今天购入股票的价格，即是投资持有该股票未来能获得收入的现值。 优点： ① 考虑了货币时间价值因素（把未来的收入折为现值）； ② 考虑了风险的因素（考虑了不同时间的收益的分布）； ③ 考虑了投入和产出之间的关系（以每股的价格表示）。 因此，在股东投资资本不变的前提下，用股价最大化来代表股东财富最大化是可行、可操作的做法。