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某公司目前发行在外普通股200万股(每股1元).已发行利率为10%的债券400万元,目前的息税前利润为200万元。该公司打算为一个新的投资项目融资600万元,新项目投产后公司每年息税前利润会增加150万元。现有两个方案可供选择:按10%的利率发行债券(方案1);按每股30元发行新股(方案2)。公司适用所得税税率为25%。 要求:(1)计算两个方案的每股收益。 (2)计算两个方案的每股收益无差别点息税前利润。(3)计算两个方案的财务杠杆系数。 (4)分析判断哪个方案更好。

84785034| 提问时间:2022 11/07 15:24
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晨曦老师
金牌答疑老师
职称:中级会计师,初级会计师,注册会计师
您好! (2)(-40-60)×(1-25%)/100=(-40)×(1-25%)/125=340(万元)。 (3)方案1的财务杠杆系数=200/(200-40-60)=2 方案2的财务杠杆系数=200/(200-40)=1.25。 (4)由于方案2每股收益(0.96元)大于方案1(0.75元),且其财务杠杆系数(1.25)小于方案1(2),即方案2收益性高,风险低,所以方案2优于方案1。
2022 11/07 15:27
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