某公司的现有资本结构为100%的普通股，账面价值为1000万元，期望的息税前利润为400万元。假设无风险报酬率为6%，市场证券组合平均报酬率为10%，所得税税率为40%。该公司认为现有资本结构不能发挥财务杠杆作用，谈如何建立企业最优资本结构。应用杠杆价值分析企业最优资本结构。_CPA

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某公司的现有资本结构为100%的普通股，账面价值为1000万元，期望的息税前利润为400万元。假设无风险报酬率为6%，市场证券组合平均报酬率为10%，所得税税率为40%。该公司认为现有资本结构不能发挥财务杠杆作用，谈如何建立企业最优资本结构。应用杠杆价值分析企业最优资本结构。

84784959| 提问时间：2022 11/16 17:59

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Jack老师

金牌答疑老师

职称：中级会计师,注册会计师,CMA,经济师,税务师,初级会计师

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2022 11/16 18:23

Jack老师

2022 11/16 18:26

权衡理论公式： V(a) = Vu + TD(a) － C(a) 其中：V(a)表示有举债的企业价值，Vu表示无举债的企业价值，TD表示负债企业的税收利益，C是破产成本，a是举债企业的负债权益比。公司应当找到一个平衡点，即负债企业的税收利益=破产成本，才能使企业价值最大化。当负债水平较低时，企业的边际税收利益是大于边际破产成本的，因此应当适当举债，而不能完全是权益融资，这样才能使企业价值最大化。