E公司目前拥有流通在外普通股1 000万股，每股面值1元;利率为8%的债券400万元。该公司现在拟为一新项目融资600万元，新项目投产后预计每年可增加息税前利润200万元。现有两个方案可供选择:按10%利率发行债券(方案一);按每股20元发行新股(方案二)。公司适用所得税税率为25%，目前息税前利润为500万元，假定该公司不考虑证券发行费。 (1)分别计算两方案的每股收益; (2)计算两方案的每股收益无差别点; (3)分别计算两方案的财务杠杆系数； (4)为该公司作出筹资决策。_初级职称

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E公司目前拥有流通在外普通股1 000万股，每股面值1元;利率为8%的债券400万元。该公司现在拟为一新项目融资600万元，新项目投产后预计每年可增加息税前利润200万元。现有两个方案可供选择:按10%利率发行债券(方案一);按每股20元发行新股(方案二)。公司适用所得税税率为25%，目前息税前利润为500万元，假定该公司不考虑证券发行费。 (1)分别计算两方案的每股收益; (2)计算两方案的每股收益无差别点; (3)分别计算两方案的财务杠杆系数； (4)为该公司作出筹资决策。

84785025| 提问时间：2022 11/27 10:58

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朱小慧老师

金牌答疑老师

职称：注册会计师,初级会计师

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您好稍等解答过程中

2022 11/27 10:58

朱小慧老师

2022 11/27 11:08

1 方案一每股收益=（700-32-60）*（1-25%）/1000=0.456 方案二每股收益=（700-32）*（1-25%）/1030=0.486 2 (EBIT-32-60)*(1-25%)/1000=(EBIT-32)*(1-25%)/1030 每股收益无差别点息税前利润是2092 3 方案一财务杠杆系数=700/(700-32-60)=1.15 方案二财务杠杆=700/(700-32)=1.048 4 选择方案二因为预计息税前利润小于每股收益无差别点息税前利润