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学员您好！ 1、金融商品持有期间（含到期）取得的非保本的上述收益，不属于利息或利息性质的收入，不征收增值税 2、没有进行实物交割，不需要缴纳增值税 3、期权交易是不收取印花税的 4、估值方法包括： 1、市盈率估值法 市盈率（P/E）等于企业股权价值与净利润的比值（每股价格/每股净利润）。也就是说，企业股权价值等于企业净利润乘以市盈率。市盈率是中国股权市场应用最普遍的估值指标。 市盈率=每股价格/每股净利润。 每股价格=每股净利润*市盈率。 特点： 市盈率将股价与当期收益联系起来，是一种比较直观、易懂的统计量；适用环境是有较为完善发达的交易市场，要有可比的上市公司，且市场在平均水平上对这些资产定价是正确的；不同行业的市盈率会有很大差别，选择市盈率估值法对企业进行价值评估时，要注意针对不同成长时期的高科技企业灵活运用。 2、市现率估值法 市现率指的是企业股权价值与税息折旧摊销前收益（EBITDA）的比值（每股价格/每股现金流量）。企业股权价值等于EBITDA乘以市现率。EBITDA为税后净利润、所得税、利息费用、折旧和摊销之和。 市现率=每股价格/每股现金流量。 每股价格=每股现金流量*市现率。 特点： 市现率与市盈率一样要求企业业绩相对稳定，否则可能出现较大误差；EBITDA未将所得税因素考虑在内，税收减免获这补贴会导致两家企业的EBITDA相等导致税后净利润缺相差较大。 3、市净率估值法 市净率（P/BV），等于企业股权价值与股东权益账面价值的比值（每股价格/每股净资产），也就是说，企业股权价值等于股东权益账面价值乘以市净率。 市净率=每股价格/每股净资产。 每股价格=每股净资产*市净率。 特点： 市净率估值法主要适用于那些无形资产对其收入、现金流量和价值创造起关键作用的公司，高风险行业以及周期性较强行业，拥有大量固定资产并且账面价值相对较为稳定的企业；不同行业的市净率可能存在巨大差别，制造企业和新兴产业的企业不适合采用这种估值方法。 4、市销率估值法 市销率（PS），等于企业股权价值与年销售收入的比值（每股价格/每股销售收入）。企业股权价值等于销售收入乘以市销率。 市效率=每股价格/每股销售收入。 每股价格=每股销售收入*市销率。 特点： 市销率越小（比如小于1），通常被认为合作价值越高。不会出现负值，对于亏损企业和资不抵债的企业，也可以计算出一个有意义的价值乘数；只能用于同行业对比，不同行业的市销率对比没有意义；目前上市公司关联销售较多，该指标也不能剔除关联销售的影响。主要适用于销售成本率较低的服务类企业，或者销售成本率趋同的传统行业的企业。 5、折现现金流法 折现现金流法是对企业未来的现金流量及其风险进行预期，然后选择合理的折现率，将企业价值定义为企业未来可自由支配现金流折现值的总和。使用此法的关键确定：第一，预期企业未来存续期各年度的现金流量；第二，要找到一个合理的公允的折现率，折现率的大小取决于取得的未来现金流量的风险，风险越大，要求的折现率就越高；反之亦反之。 其中，V为目标企业价值；CFt为预测内第t年的自由现金流；TV为终值；n为预测期；i为贴现率。 特点： 如何正确地选择参数则比较困难。未来股利、现金流的预测偏差、贴现率的选择偏差，都有可能影响到估值的精确性。从理论上讲只有当市场完善，会计制度健全，信息披露能够较为真实的反映企业的过去和现状时，运用这种方法才最为合理。