某公司目前拥有资金2000万元,其中债券800万元,利率10%,普通股1200万元去年支付每股股利2元,预计股利年增长率为5%,股票的发行价格20元,目前价格20元,所得税税率25% 该公司拟增资100万元,有两个筹资方案可供选择方案一增发面值债券100万元,利率12%,股价下降至18元方案二,增发普通股4万股,股价25元每股,公司其他条件不变要求:计算筹资前和筹资后的加权平均资本成本,并确定最优筹资方案_初级职称

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某公司目前拥有资金2000万元,其中债券800万元,利率10%,普通股1200万元去年支付每股股利2元,预计股利年增长率为5%,股票的发行价格20元,目前价格20元,所得税税率25% 该公司拟增资100万元,有两个筹资方案可供选择方案一增发面值债券100万元,利率12%,股价下降至18元方案二,增发普通股4万股,股价25元每股,公司其他条件不变要求:计算筹资前和筹资后的加权平均资本成本,并确定最优筹资方案

84784998| 提问时间：2022 12/17 15:07

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Jack老师

金牌答疑老师

职称：中级会计师,注册会计师,CMA,经济师,税务师,初级会计师

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2022 12/17 15:25

Jack老师

2022 12/17 15:31

债券初始利率=10%*（1-25%）=7.5% 股票初始利率=2/20*（1+5%）+5%=15.5% 方案一：债券利率=[800*10%*（1-25%）+100*12%*（1-25%）]/(800+100)=7.67% 股票利率=2/18*（1+5%）+5%=16.67% WACC=900/2100*7.67%+1200/2100*16.67%=12.81%

Jack老师

2022 12/17 15:34

方案二：债券利率=7.5% 股价=（1200+100）/（60+4）=20.3125 股票利率=2/20.3125*（1+5%）+5%=15.34% WACC=800/2100*7.5%+1300/2100*15.34%=12.35%

Jack老师

2022 12/17 15:34

方案二的WACC更低，因此推荐方案二