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PD是Preferred Dividend，也就是优先股股利。每股收益无差别点（EBIT-T）(1-T)-PD，EBIT-T（Earnings Before Interest and Taxes）是指企业营业收入中减去营业成本和营业税后所剩余的收益，又称息税前利润，T为税率，PD为上面所说的优先股股利。 从上面的式子我们可以看出，EBIT-T和PD是研究普通股收益率的两个重要参数，它们分别表示收益无差别点和优先股股利，投资者可以通过研究这两个参数来判断企业未来普通股收益率的大致走向。 在国内，EBIT-T一般会受到上市公司的管制。并且，在实践中，企业的股利政策也会对股价产生重要影响，投资者要充分了解投资目标企业的股利政策，从而挑选出有价值的投资项目。