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案例二:某企业计划年初资本结构如下:普通股每股面额200元,今年期望股利为每股20元,预计以后每年增加5%,所得税率为50%,假设发行各种证券的筹资费率.均为零。该企业现拟增资400万元,有两个方案可供选择。甲方案:发行长期债券400万元,年利率10%,普通股股利增加25元,以后每年还可增加6%,由于风险加大,普通股市价将跌到每股160元。乙方案:发行长期债券200万元,年利率10%,另发行普通股200万元,普通股股利增加25元,以后每年增加5%,由于企业信誉提高,普通股市价将上升到每股250元。要求:对上述筹资方案做出选择。

84784958| 提问时间:2023 01/24 18:49
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齐惠老师
金牌答疑老师
职称:会计师
根据上述情况,本企业在筹资时应首选乙方案。原因如下:首先,乙方案投入资本的总和为400万元,比甲方案的400万元多出来的200万元可以投入普通股,使企业资本结构更加优化;其次,由于企业信誉提高,普通股市价可以上升到每股250元,使企业获得较大的股权价值;再次,普通股股利增加25元,以后每年增加5%,这样可以为企业稳定提供财务支持。综上所述,本企业应采用乙方案进行筹资。拓展知识:股权价值是指一家企业以普通股权权利反映的价值大小,由当前市价即每股股价乘以每股股本计算而得出。
2023 01/24 18:56
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