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(1)甲企业以每股18元的价格收购乙企业的股票时，两企业股东的每股收益分别是：甲企业1.80元/股，乙企业2.40元/股。 计算公式： （甲企业收益+乙企业收益）/（甲企业股数+乙企业股数）=1.8元/股 (2)确保甲企业股东每股收益维持并购前水平的股票交换率是3.75：1。 计算公式： （甲企业普通股股数×甲企业并购后的每股收益）/（乙企业普通股股数×乙企业并购后的每股收益）=3.75 因为在并购前，甲企业每股收益为1.2元，乙企业每股收益为0.8元。那么确保甲企业股东每股收益维持并购前水平，甲企业应以每股18元的价格收购乙企业的股票，那么交换比率为3.75：1，也就是甲企业出资3.75元可以换取一股乙企业股票。 拓展知识： 股票交换率一般指并购交易中发出方把一定数量的发行股票换取收购方的一定数量的股票，此种比率称为股票交换率。一般地，一家公司通过并购一家公司，会以某一定比率用它自己的股票换取收购公司的股票，这种比率称为股票交换率。股票交换率是一个定量的比率，用以衡量收购方换取发出方股票的数量，一般情况下，当发出方同意增加交换比率时，股东的现金收益率也相应增加。