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要判断哪种投资方案风险更小，就要根据收益折现率来判断。折现率是投资者估算未来现金流的重要参数，可以理解为投资者要求的投资收益率。其中，衡量投资折现率的主要指标是风险溢价和回报溢价，即利率溢价。风险溢价是指投资者要求的折现率与收益折现率之间的差额，衡量投资者获得投资收益所付出的风险成本。这个溢价越大，说明投资者认为该投资的风险越大，投资空间就越小；反之，溢价越小，投资风险越小，投资空间就越大。同时，回报溢价也是此类投资的重要参数，回报溢价也可以理解为投资者要求的投资收益率与预期收益折现率之间的差额，这笔溢价越大，说明投资者认为该投资的收益越高，收益空间就越大；回报溢价越小，说明预期收益越小，投资风险也就越小。 所以，通过综合风险溢价和回报溢价的观点，可以从投资风险的角度准确地测试出哪种投资方案风险更小。 拓展知识：投资空间是指投资者在现实环境中能够投资的范围，如股票、债券和期货等，也就是说投资者可以根据自己的风险承受能力和投资目标，在这个投资空间内选择合适的投资品种，以获得最佳的投资回报。