问题已解决
某企业拟发行面值为1000元,票面利率6%,3年期,每年底付息到期还本的债券,当时市场利率为10%。要求计算债权的发行价格
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速问速答计算债权的发行价格可以通过债券收益率模型来解决。收益率模型表达式为:Y=C/P*(1+r)^n,其中Y为现值,C为票面利息,P为发行价格,r为利率,n为投资期限。由题可知,C为60元,r为10%,n为3年,换算为1年利息,也就是3.3%。这就意味着本案的利率r较此券的票面利率6%高4.3%。因此,可以假定付息到期还本的债券的发行价格P为1000元*(1+3.3%/6%),即约为980元。
拓展知识:发行价格与票面利率之间存在一个非线性的负相关关系,即票面利率越高,发行价格越低。简单地说,当市场利率(即投资者的期望回报)高于票面利率时,投资者只有在投资者只有在投资成本低于票面价值的情况下才愿意参与投资,也就是债券的发行价格会低于票面价值。
2023 01/26 22:36