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方案一: 按12%利率发行债券500万元，是把500万元债券发行给市场投资者，以每年12%利息支付，到期一次性还本付息，到期现金流入公司财务内，公司获得资金用于新项目的投资。 方案二：按20元的价格发行新股，是把公司股份发行给市场投资者，即发行新股，每股20元，为公司融资500万元，未来所得的股息，将按照公司设定的分红率，会纳入公司财务内，公司获得资金用于新项目的投资。 从企业财务角度，在考虑未来投资项目投资融资源时，应该根据企业财务收益和支出来作出选择，要看企业未来投资项目的投资回报率是否能满足债券发行或发行新股的发行利率或价格，如果投资项目投资收益率低于债券发行利率，就可以选择发行债券，如果投资收益率高于债券发行利率，可以选择发行新股。同时，还应该考虑当前的企业所得税税率等因素。 拓展知识： 企业投资决策主要涉及：对投资项目的评估和审查、融资利用的组合结构、财务结构的优化以及企业投资决策的组织机制等。做好企业投资决策，就要从整体上考虑投资效益与财务决策的统一，确定合理的投资时机、优化投资组合、灵活控制资本结构、合理把握资金运作、提升企业投资决策的质量和效率。