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​债券的实际发行价根据债券发行时市场上相应利率水平确定，一般称为远期报价。根据远期报价，债券发行人按照正规程序确定债券的价格，也就是我们常说的实际发行价。其确定方法如下： 1、计算债券本金：债券本金=债券发行金额/(1+YTM/2)，YTM为债券发行时的利率水平； 2、计算债券票面利息：债券的票面利息=债券发行金额-债券本金； 3、计算债券实际发行价：债券实际发行价=债券本金+债券票面利息。 例子：市场上某债券发行时YTM=5%，债券发行金额为10000元，债券实际发行价=10000/(1+5/2)+10000-10000/(1+5/2)=10000*1.025=10250元。 可以看出，债券的实际发行价取决于当时市场上的利率水平，也就是债券的YTM。如果YTM越高，债券的实际发行价越低，反之，如果YTM越低，债券的实际发行价越高。