00:10:00
问题已解决
财务管理 财务杠杆，求详解
温馨提示：如果以上题目与您遇到的情况不符，可直接提问，随时问随时答
你好，我来做这个题目。
2023 04/10 09:43
一休哥哥老师 
2023 04/10 09:44
追加筹资后息税前利润预期达到140万元
600*（1-60%）-100=140
一休哥哥老师
2023 04/10 09:45
要计算计算两种方案的每股收益无差别点
一休哥哥老师
2023 04/10 09:47
下面我来计算一下。
一休哥哥老师
2023 04/10 09:52
下面计算每股收益无差别点：
设ebit=X
(X-40)/30=(X-40-36)/20
X=148
一休哥哥老师
2023 04/10 09:54
决策原则
当预期息税前利润或业务量水平在(等于)每股收益无差别点上，无论是采用债权或股权筹资方案，每股收益都是相等的；
当预期息税前利润或业务量水平大于每股收益无差别点时，应当选择财务杠杆效应较大的筹资方案；
预期息税前利润或业务量水平小于每股收益无差别点时，应当选择财务杠杆效应较小的筹资方案。
一休哥哥老师
2023 04/10 10:00
本题预期息税前利润
=140 小于每股收益无差别点 148
所以应当选择财务杠杆效应较小的筹资方案，股权筹资。
84785018 
2023 04/10 10:35
不是很明白
一休哥哥老师
2023 04/10 10:42
财务管理书上面，每股收益无差别点算不来之后，就可以判断了。
每股收益无差别点：EBIT
(EBIT-I)(1-T)/N1=((EBIT-I)(1-T)/N2
(X-40)/30=(X-40-36)/20
方案一 利息=400*0.1=40 股数=20+10=30
方案二 利息=40+300*0.12 股数=20
一休哥哥老师
2023 04/10 10:43
您解这个一元一次方程式，
算出来每股收益无差别点=148，
就可以根据课本判断了。
一休哥哥老师
2023 04/10 10:45
当预期息税前利润 大于 每股收益无差别点时，应当选择债权
预期息税前利润 小于每股收益无差别点时，应当选择发行股票
一休哥哥老师
2023 04/10 10:56
本题预期息税前利润
=140 小于每股收益无差别点 148
所以应当发行股票。
一休哥哥老师
2023 04/10 11:04
方程式这边都有1-T，所以我就把1-T约掉，可以不算。
方程式就是这么解出来的。
阅读 335
描述你的问题，直接向老师提问
73
意见反馈
